Intro to Macro

Macro-economics                       V.                    Micro-economics

• The Study of the economy as a whole                          The study of individual or specific units                                                                                          of economy
• Looking at the "big Picture"                                         Supply and Demand
• Inflation                                                                        Market Sructure
• Wage low                                                                     Business organization    
• International Trade

Positive Economics (facts)                        V.           Normative Economics (Opinion)

• Attempts to describe the world "as is"                   Attempts to describe the world as it should be
• Very descriptive in nature                                      "Aught to be"
• Collects and presents facts                                     "should be"

Needs                                                         V.                                                         Wants

• Basic Requirements for survival                                      Desires of Citizens

Goods                                                        V.                                                      Service

• Tangible Commodities                                                    Work Performed by someone else
• something you can touch
• Capital Goods: Item used in creation                                                                                            of other goods         

• Consumer goods: Intended for final                                                                                 consumer

Scarcity                                                     V.                                                     Shortage

• Fundamental problem all societies face                   Quantity Demanded Greater than that                                                                                             supplied 
• Trying to satisfy unlimited wants w/                                                                                       limited resources                                            

                           Factors of Production

• Land
• Labor
• Capital
• Human:Knowledge, skills, Abilities, Talents aquired through education or experience.
• Physical: Tools, Machines, Factories, Robots, Trucks
• Entreprenuership